中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，没吃需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

在金融危机时，早餐如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。而有些国家在不断增发货币后，运动其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

过去30年，没吃合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。我们看到，早餐在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。后来当其中一些国家（如希腊、运动意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，没吃每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，没吃而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，早餐即国际金融理论中的国家货币中性论。

而有些公司数次或者多次增发股票后，运动其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

这些努力和经历，没吃促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，早餐黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

在面临金融危机时，运动这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，没吃本书重点关注货币供给分析。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，早餐发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。基于我们提出的新微观基础，运动宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，运动由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。